股票收益率研究：后复权 vs 前复权，谁才是股市中的大英雄？

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股票收益率研究：后复权 vs 前复权，谁才是股市中的大英雄？

时间：2025-02-19 14:39:17

作为一名勤勉的学术研究者，或许你已经在研究股票收益率的道路上跋涉了许久。然而就在你准备选边站队，决定采纳哪种复权方式（前复权或后复权）时，你是否感到过一丝迷茫呢？别急，让我们一同来分析分析，看看哪一种才是真正的股市“大英雄”。

学术研究中股票收益率使用后复权和前复权哪个更好

一、复权，复权，你复的究竟是啥？

让我们来梳理一下什么是复权。复权就是为了让股票的历史价格走势更能反映实际变化，通过调整价格或数量来消除某些股息、拆股等事件所导致的影响。简而言之，就是为了让走势看起来更“连贯”。

二、后复权：我就是那个酷炫的“变形金刚”！

后复权，顾名思义，是在调整后的数据中反映股息再投资的影响。这样做的好处是，你可以直接用调整后的数据来计算收益率，不必担心股息再投资对数值的影响。特别是对于那些需要进行长时间数据序列分析的研究者来说，后复权简直就是福音般的存在。后复权也有其缺点，那就是它会改变原始的交易记录。这就好比你把过去的历史场景改写成了另一种可能，虽然看起来顺眼了，但原始的“味道”却变得不同了。

三、前复权：我负责让你看到“原始的美”！

与后复权不同，前复权更注重于保持股票价格的连续性，它通过调整过去的价格来消除因拆股、送股等行为而带来的影响。因此，使用前复权得到的价格走势是与实际交易记录最为接近的。这就好比是在历史照片上做了一些小修小补，使它看起来更加完美，但照片的“内核”依旧保持不变。这也带来了一个问题，那就是在计算股息收益率时，你必须手动进行调整，这无疑增加了工作的复杂性。

四、英雄还是反派？你来定！

到底哪种复权方式更好呢？这其实没有绝对的答案，一切都要看你的研究目的和需求如何。如果你更关注数据的连贯性和可计算性，后复权可能会更合适；而如果你希望保持历史价格的原始性，前复权则是你的不二选择。也有可能你在两种方法之间找到一个折中的方案，既保持数据的连续性，又不牺牲历史数据的真实反映。选择哪种复权方式，完全取决于你个人的研究需求和偏好。

总而言之，无论是后复权还是前复权，它们都是为了更好地服务于我们的研究。选择哪一种，其实就像选择哪一款咖啡豆——每个人心中都可以有自己的答案。赶快挑一款适合你口味的复权方式，开始你的研究之旅吧！